Приватний капітал у трансформації систем охорони здоров’я: міжнародний досвід та уроки для України
DOI:
https://doi.org/10.32782/2077-6594/2025.4/14Ключові слова:
приватний капітал, охорона здоров’я, цифровізація, регуляторна гармонізація, інвестиційні стратегіїАнотація
Метою дослідження є проведення багатовимірного аналізу ролі приватного капіталу в трансформації системи охорони здоров’я з дослідженням міжнародних парадигм і стратегічних підходів. Ця наукова робота прагне оцінити багатогранний вплив інвестицій приватного капіталу на операційну ефективність, інноваційний потенціал і, що найважливіше, якість надання медичних послуг. Це особливо актуально з огляду на подвійні виклики – робота в умовах тривалого воєнного стану й одночасна інтеграція в Європейський Союз. Матеріали та методи. Матеріали дослідження: офіційні звіти міжнародних організацій (СОТ, ВООЗ, Євростату); аналітичні матеріали провідних консалтингових компаній (Bain & Company, McKinsey); наукові публікації з питань охорони здоров’я та інвестиційної діяльності; програмні документи регуляторних ініціатив, такі як Join Commission International США, QHA Trent (Велика Британія), Australian Council on Health Care Standarts International (Австралія). Методологічна структура дослідження розроблена так, щоб забезпечити як наукову обґрунтованість, так і практичну значущість результатів. Використано синергійну комбінацію методів: порівняльний аналіз, кейс-аналіз, SWOT-аналіз, статистичний аналіз. Результати. Результати дослідження демонструють амбівалентний вплив приватного капіталу: з одного боку, він забезпечує модернізацію інфраструктури, операційну ефективність (потенційна економія до 265 млрд дол. США щорічно) та технологічні інновації (зниження витрат на 5–10 %), а з іншого – веде до зростання боргового навантаження, підвищення цін на послуги (на 6,7 %) та погіршення якості медичної допомоги (зростання ускладнень на 25 %). Активність приватного капіталу у сфері охорони здоров’я залишається високою: у 2024 р. глобальний обсяг угод сягнув 115 млрд дол. США, що стало другим найвищим показником в історії. Залучення приватного капіталу у сферу охорони здоров’я через довгострокові фонди, продовжені фонди (continuation vehicles, CVs) та прискорені поглинання створює нові можливості для стабільного фінансування, проте супроводжується істотними етичними та системними ризиками. Майбутній розвиток системи охорони здоров’я України визначатиметься поєднанням глобальних тенденцій цифровізації, інтеграції до європейського простору та внутрішніх реформ у фінансуванні й управлінні. Залучення приватного капіталу розглядається не лише як фінансовий інструмент, а як структурний чинник трансформації – через модернізацію інфраструктури, оптимізацію менеджменту та підвищення ефективності використання ресурсів. Для системної оцінки потенціалу та викликів проведено двочастинний SWOT-аналіз, який у підсумку ідентифікував, що: – система охорони здоров’я України поступово переходить у фазу структурної модернізації, де приватний капітал та міжнародна акредитація стають каталізаторами управлінських, технологічних і регуляторних змін. Упровадження європейських та міжнародних стандартів (EU4Health, JCI, ISO/EN 15224, QHA Trent) створює умови для підвищення якості медичних послуг і зміцнення довіри пацієнтів, однак цей процес потребує узгодження із соціальною функцією системи. Важливим завданням є досягнення балансу між економічною ефективністю приватних інвестицій і суспільною рівністю в доступі до медичної допомоги; – у контексті розвитку сектору надання медичних послуг в Україні доцільним є запровадження гібридної моделі публічно-приватного партнерства, яка не передбачає повної приватизації лікарень, а орієнтується на створення форм співвласності чи співуправління. У межах такої моделі приватний інвестор бере на себе функції капіталовкладень, технологічного оновлення чи менеджменту, а держава або громада зберігає соціальні зобов’язання щодо доступності послуг. Висновки. Проведене дослідження доводить, що приватний капітал виконує роль каталізатора структурних змін у системах охорони здоров’я, однак його вплив має суттєво амбівалентний характер. З одного боку, інвестиції забезпечують модернізацію інфраструктури, запровадження інноваційних технологій та підвищення операційної ефективності. З іншого боку, орієнтація на короткострокову фінансову віддачу часто призводить до зростання боргового навантаження, скорочення персоналу та погіршення якості медичних послуг, що суперечить соціальній місії охорони здоров’я. Успіх трансформації залежатиме від здатності українських інституцій забезпечити ефективний баланс між інвестиційною привабливістю галузі й гарантуванням соціальних стандартів доступності та якості медичної допомоги.
Посилання
Bain & Company. Global healthcare private equity and M&A report 2025 [Internet]. 2025 [cited 2025 Sep 2]. Available from: https://www.bain.com/globalassets/noindex/2025/bain_report_global_healthcare_private_equity_2025.pdf.
Economy Middle East. Global healthcare private equity deal value hits $115bn in 2024, second-highest on record [Internet]. 2025 [cited 2025 Sep 2]. Available from: https://openminds.com/market-intelligence/news/2024-global-health-care-private-equitydeal-value-tops-115-billion-second-highest-since-2019/.
Offodile II AC, Cerullo M, Bindal M, Rauh-Hain JA, Ho V. Private equity investments in health care: an overview of hospital and health system leveraged buyouts, 2003–17. Health Aff (Millwood). 2021;40(5):719–726. DOI: 10.1377/hlthaff.2020.01535.
Kaplan SN, Strömberg P. Leveraged buyouts and private equity. J Econ Perspect. 2009;23(1):121–146. Available from: https://pubs.aeaweb.org/doi/pdfplus/10.1257/jep.23.1.121.
Sahni NR, Mishra P, Carrus B, Cutler DM. Administrative simplification: how to save a quarter-trillion dollars in US healthcare [Internet]. McKinsey & Company; 2021 [cited 2025 Sep 2]. Available from: https://www.mckinsey.com/industries/healthcare/our-insights/administrative-simplification-how-to-save-a-quarter-trillion-dollars-in-us-healthcare.
Kannan S, Bruch JD, Song Z. Changes in hospital adverse events and patient outcomes associated with private equity acquisition. JAMA. 2023;330(24):2365–2375. DOI: 10.1001/jama.2023.23147.
Appelbaum E, Batt R. Private equity buyouts in healthcare: who wins, who loses? Working Paper No. 118 [Internet]. Center for Economic and Policy Research; 2020 [cited 2025 Sep 2]. DOI: 10.36687/inetwp118.
Singhal S, McLeod A, Bansal N. Value creation through business model innovation in US healthcare [Internet]. McKinsey & Company; 2024 [cited 2025 Sep 2]. Available from: https://www.mckinsey.com/industries/healthcare/our-insights/value-creation-through-business-model-innovation-in-us-healthcare.
Private Equity Stakeholder Project. PESP private equity hospital tracker [Internet]. 2025 [cited 2025 Sep 2]. Available from: https://pestakeholder.org/private-equity-hospital-tracker/.
Sevilir M, Gao J, Kim Y. Private equity in the hospital industry. J Financ Econ. 2025. Forthcoming. Available from: https://esmt.berlin/about/press/esmt-berlin-research-shows-private-ownership-boosts-hospital-performance.
Borsa A, Bejarano G, Ellen M, Bruch JD. Evaluating trends in private equity ownership and impacts on health outcomes, costs, and quality: systematic review. BMJ. 2023;382:e075244. DOI: 10.1136/bmj-2023-075244.
Bugbee M, O’Grady E, Fenne M. Private equity healthcare deals: 2024 in review [Internet]. Private Equity Stakeholder Project; 2025 [cited 2025 Sep 2]. Available from: https://pestakeholder.org/wp-content/uploads/2025/02/PESP_Report_HC-Acquisitions_2025.pdf.
Cerullo M, Yang KK, McDevitt RC, Maddox KJ, Roberts JW, Offodile II AC. Research: what happens when private equity firms buy hospitals? Harv Bus Rev [Internet]. 2023 [cited 2025 Sep 2]. Available from: https://hbr.org/2023/03/research-what-happens-when-private-equity-firms-buy-hospitals.
European Medicines Agency. Good manufacturing practice [Internet]. 2025 [cited 2025 Sep 2]. Available from: https://www.ema.europa.eu/en/human-regulatory-overview/research-development/compliance-research-development/good-manufacturing-practice.
European Commission. EudraLex – volume 4 – good manufacturing practice (GMP) guidelines [Internet]. 2025 [cited 2025 Sep 2]. Available from: https://health.ec.europa.eu/medicinal-products/eudralex/eudralex-volume-4_en.
MacArthur H, Elton G, Haas D, Varma S, McKay M. Are longer holding periods the wave of the future in private equity?[Internet]. Bain & Company; 2018 [cited 2025 Sep 2]. Available from: https://www.bain.com/insights/are-longer-holding-periods-thewave-of-the-future-in-private-equity-forbes/.
Bain & Company. Global private equity report 2025 [Internet]. 2025 [cited 2025 Sep 2]. Available from: https://www.bain.com/globalassets/noindex/2025/bain-report_global-private-equity-report-2025.pdf.
Financial Times. Private equity groups are snapping up companies at the fastest pace in two years [Internet]. 2025 [cited 2025 Sep 2]. Available from: https://www.ft.com/content/58e95295-c1c3-4376-9055-90bd98b8838d.
Karamardian M, Jagtiani E, Chawla A, Nembhard IM. An update on impacts of private equity ownership in health care: extending a systematic review. Health Manag Policy Innov [Internet]. 2024;9(2). Available from: https://hmpi.org/2024/06/19/an-update-on-impacts-of-private-equity-ownership-in-health-care-extending-a-systematic-review/.
Klein L. Private equity legacy clouds sale of Prospect’s hospitals [Internet]. CT Insider; 2025 [cited 2025 Sep 2]. Available from: https://www.ctinsider.com/business/article/prospect-connecticut-hospitals-sale-21019578.php.
National Institutes of Health. Infections and falls increased in hospitals owned by private equity firms [Internet]. 2024 [cited 2025 Sep 2]. Available from: https://www.nih.gov/news-events/nih-research-matters/infections-falls-increased-private-equity-owned-hospitals.
U.S. Government Accountability Office. Drug safety: preliminary findings indicate persistent challenges with FDA foreign inspections. GAO-20-262T [Internet]. 2019 [cited 2025 Sep 2]. Available from: https://www.gao.gov/products/gao-20-262t.
U.S. Food and Drug Administration. Safeguarding pharmaceutical supply chains in a global economy [Internet]. 2019 [cited 2025 Sep 2]. Available from: https://www.fda.gov/news-events/congressional-testimony/safeguarding-pharmaceuticalsupply-chains-global-economy-10302019.
Schondelmeyer SW. Designing a resilient U.S. drug supply: efficient strategies to address vulnerabilities. Testimony before the U.S.-China Economic and Security Review Commission [Internet]. 2025 [cited 2025 Sep 2]. Available from: https://www.uscc.gov/sites/default/files/2025-06/Stephen_Schondelmeyer_Testimony.pdf.
European Medicines Agency. Mutual recognition agreements (MRA) [Internet]. 2025 [cited 2025 Sep 2]. Available from: https://www.ema.europa.eu/en/human-regulatory-overview/research-development/compliance-research-development/good-manufacturing-practice/mutual-recognition-agreements-mra.
European Commission. Good manufacturing and distribution practices [Internet]. 2025 [cited 2025 Sep 2]. Available from: https://health.ec.europa.eu/medicinal-products/good-manufacturing-and-distribution-practices_en.
Directive 2011/24/EU of the European Parliament and of the Council of 9 March 2011 on the application of patients’ rights in cross-border healthcare. Off J Eur Union. 2011;L88:45. Available from: https://eur-lex.europa.eu/eli/dir/2011/24/oj.
European Commission. Association agreement of Ukraine with EU4Health Programme (2021–2027) [Internet]. 2022 [cited 2025 Oct 10]. Available from: https://health.ec.europa.eu/internationalcooperation/eu-ukraine-solidarity-and-cooperation-health_en.
Ministry of Health of Ukraine. Ukraine receives confirmation of funding under EU4Health programs [Internet]. 2023 [cited 2025 Oct 10]. Available from: https://moz.gov.ua/en/more-than-eur-4-million-for-public-health-projects-ukraine-receives-confirmation-of-funding-under-eu4health-programs.
Helios International. Helios hospitals in Germany [Internet]. 2025 [cited 2025 Oct 9]. Available from: https://www.helios-international.com/en/hospitals.
European Bank for Reconstruction and Development. Żywiec hospital Project (Poland) [Internet]. 2025 [cited 2025 Oct 9]. Available from: https://www.ebrd.com/home/work-with-us/projects/psd/46762.html.







